Combustibles, alimentos y hostelería siguen impulsando el incremento de la inflación

Según los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE), los precios subieron un punto durante el mes de marzo en Aragón, situando la tasa anual de inflación en el 4,7%, dos décimas más que el mes anterior y otras tantas por encima de la media nacional. En el conjunto de España el comportamiento fue similar, con un aumento mensual de los precios de nueve décimas lo que dejó la tasa anual de inflación en el 4,5%, una décima más que en febrero.

En la Zona Euro los precios también sufrieron un repunte en marzo, elevando la tasa anual de inflación hasta el 3,5%, dos décimas más que el mes anterior. Con ello el diferencial de inflación de Aragón con la UEM se mantuvo en 1,2 puntos porcentuales mientras que en España se redujo una décima, quedando en un punto porcentual.

Analizando las variaciones de precios respecto al mes anterior, durante el mes de marzo llama la atención la subida de precios de Vestido y Calzado (3,6%), debido a la nueva temporada de primavera-verano, así como Hoteles y Restaurantes (1,1%), debido a la celebración de la Semana Santa. También el Transporte sube sus precios con fuerza, un 1,7%, debido a la evolución de los combustibles. En sentido contrario, los precios de Medicina bajaron un 0,9% debido al comportamiento de los medicamentos y otros productos farmacéuticos.

En términos interanuales, las fuerzas que continúan acelerando la inflación siguen siendo los alimentos y los combustibles, afectando estos últimos tanto al transporte como a la calefacción de las viviendas. Así, en los últimos doce meses, los grupos de consumo más inflacionistas en Aragón siguen siendo Alimentos y Bebidas no alcohólicas (7,3%), Transporte (7,3%) y Vivienda (6,9%). Como viene sucediendo en los últimos meses, estos tres grupos de consumo explican el 71% de la inflación total, al aportar 3,3 de los 4,7 puntos totales.

Por otro lado, aunque los precios de la hostelería aceleran en marzo su crecimiento hasta alcanzar una tasa anual del 5,4%, aportando siete décimas a la inflación general, hay que tener en cuenta que este dato está sesgado por la presencia de la Semana Santa, que el pasado año 2007 tuvo lugar en el mes de abril.

La inflación subyacente en Aragón, que es aquella que excluye alimentos no elaborados y productos energéticos, repunta dos décimas en marzo y se sitúa en el 3,4%, idéntico registro al promedio nacional, donde el repunte en marzo ha sido de una décima. Este comportamiento tiene bastante que ver con las alzas en los precios de los alimentos elaborados, lo que queda patente al comprobar que eliminando dichos productos de la inflación subyacente, la tasa anual en marzo se reduce hasta el 2,5% en Aragón (2,4% en España).

Por provincias, Teruel, con una tasa anual del 5,7%, se sitúa por tercer mes consecutivo como la más inflacionista no sólo de Aragón sino también de España. Huesca con un 4,9% se sitúa también por encima de la media nacional, mientras que el dato más moderado lo muestra Zaragoza con una tasa de inflación anual del 4,5%.

La esperada desaceleración de los precios en la eurozona se está retrasando más de lo inicialmente previsto, en gran medida por el comportamiento del precio del petróleo, que continúa en zona de máximos. No obstante El BCE prevé una moderación gradual a lo largo de 2008.

En el caso de que la situación se prolongase en el tiempo las consecuencias podrían ser, por un lado, la aparición de efectos de segunda vuelta, por la vía de las alzas salariales y también de los precios administrados y, por otro, el mantenimiento de los tipos de interés en los niveles actuales, porque el BCE aplazase el inicio del ciclo de bajadas de tipos.

Ahora bien, el mantenimiento de las actuales condiciones monetarias, en combinación con la moderación del consumo derivada del menor dinamismo del mercado laboral, debería ayudar a reconducir la inflación a niveles más razonables. Por otra parte, la inflación estructural, esto es, la medida excluyendo energía y todo tipo de alimentos, se mantiene todavía en niveles contenidos, por lo que no existe evidencia por el momento de que hayan aparecido los temidos efectos de segunda vuelta.